禾望电气业绩全面下滑实控人欲增持稳人心拆封拉线

日前，禾望电气发布公告，实际控制人之一的深圳市平启科技有限公司计划自2018年10月19日至2019年4月19日，通过上海证券交易所系统增持公司股份，增持金额不低于500万元，不超过1000万元。

日前，禾望电气发布公告，实际控制人之一的深圳市平启科技有限公司计划自2018年10月19日至2019年4月19日，通过上海证券交易所系统增持公司股份，增持金额不低于500万元，不超过1000万元。

实控人小幅增持股票，是看好禾望电气的未来?还是为了稳定股价?

业绩全面下滑

据了解，禾望电气专注于电能变换领域，主要是帮助客户实现高效、可靠、高品质的发电、用电和电能传输。

上市前，招股说明书显示，禾望电气报告期(2014年-2016年)实现营业收入72766.71万元、95162.57万元、80776.48万元，年均复合增长率为5.36%，净利润分别为24461.56万元、33248.75万元、26211.34万元，年均复合增长率为3.51%，整体实现增长，不过，其2016年的业绩较2015年出现了大幅下降。

2017年7月28日，禾望电气正式登陆a股主板市场，至此以后，禾望电气正式成为了一家上市公司。

借助着资本市场的力量，禾望电气2017年实现营业收入87814.52万元，较去年同期增长8.71%，但是却并没有扭转其净利润继续下滑的现象，禾望电气2017年净利为23266.28万元，较去年同期下降了11.24%。

到了2018年(禾望电气上市的第二年)，禾望电气发布的三季报显示，其2018年1月-9月实现营业收入44965.45万元，较去年同期的63299.07万元，下降了28.96%;营业利润为4832.75万元，较去年同期的19011.85万元，下降了74.58%;利润总额为4887.73万元，较去年同期的20025.33万元，下降了75.59%;净利润为4337.65万元，较去年同期的17911.01万元，下降了75.78%;毛利率为48.92%，较去年同期的57.91%，下降了8.99个百分点，业绩出现了全面下滑。

禾望电气净利出现大幅下降，并不偶然。

一位注册会计师向ipo日报表示，净利润是企业真实获得的利润，但并不一定是企业在主营业务上赚得钱，扣非后的净利在某种程度上更能反映企业的经营现状。

禾望电气2014年-2017年扣非后净利润分别为23351.61万元、31765.78万元、24412.55万元、20578.52万元，可以发现，自2015起，禾望电气的扣非后净利润同样持续下降，且2018年1月-9月，禾望电气扣非后净利润为749.9万元，较去年同期的16139.52万元，下降了95.35%。

主打产品销量下滑

为何禾望电气业绩会如此大幅下滑?

记者查询发现，禾望电气之所以业绩下滑与其主要产品的销量大幅下降有关。

wind显示，禾望电气2014年-2017年风电变流器产生的营业收入为52112.58万元、83291.45万元、66248.48万元、64560.23万元，分别占其总营业收入的71.62%、87.53%、82.01%、73.52%，始终是其第一大收入来源。且自2016年起，禾望电气风电变流器带来的营业收入已经开始持续下降了。2018年1月-6月，风电变流器产生的营业收入为12175万元，占当期总营业收入的41.11%，首次在禾望电气的收入占比低于五成。

记者发现，风电变流器行业的发展较为良好。

据了解，“十二五”期间，国家能源局规划风电新增装机容量72.69gw，根据《风电发展“十三五”规划》，2016年至2020年期间，全国风电新增装机容量将达到81gw以上。

再来看看禾望电气同行业可比的上市公司的情况。

招股说明书显示，禾望电气的同行业可比公司为(,)、(,)、(,)、(,)、蓝海华腾，上述公司2014年-2017年的业绩如下：

可以发现，除了蓝海华腾2017年的净利润较2016年出现下降之外，其余公司2014年至2017年期间的业绩均呈现持续上升的状况。

此外，2018年1月-9月的净利润较去年同期相比，科士达下降9.28%;汇川技术增长了11.51%;英威腾下降了1.5%;阳光电源下降了17.73%;蓝海华腾下降了86.98%。

也就是说，除了蓝海华腾2018年1月-9月的业绩下滑程度超过禾望电气之外，其余公司的净利跌幅均远小于禾望电气的跌幅。

对此，上述业内人士向ipo日报表示，一般情况下，一家企业产生的营业收入的多少可以代表其在这个行业的市场份额的多少，禾望电气的市场份额似乎正在减少。

对此，一位业内人士向ipo日报表示，一般情况下，公司的主要产品销量开始下降，很可能是因为产品的适销出现了问题，或者市场上出现同类产品、替代品，亦或者企业的商业模式变化，市场环境发现了改变以及公司经营战略需要调整。

(国际金融报记者 邓皓天)

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